永安多单减近2万手！卷螺“过山车”！贸易商如何看“冬储”？

　　来源：富宝钢铁

　　一、富宝钢铁调研

　　钢贸商A：目前市场到货不多，成交一直不太好，每天出货基本在100-300吨，冬储一般到12月底才考虑。

　　钢贸商B：冬储太早了，暂时没考虑，目前都以厂发为主，闽源以往都是厂里做冬储。

　　钢贸商C：目前库存也不算多，近期出货也不太好，今年不考虑主动冬储。

　　根据商家所言，华中地区暂未考虑冬储问题，华中区域一般容易受到北材南下影响，盘螺与螺纹价差缩小，商家现以出货为主，成交难有改善，各区域市场整体库存皆处低位。

　　二、钢厂调价

　　1．各客户：今日我公司建材明确结算价3250元/吨，请各客户做好价格管控，特此通知！石横特钢集团有限公司2024年11月25日

　　2．长江钢铁挂牌价：11月25日马长江螺纹盘螺高线稳，现合肥、马鞍山抗震螺纹3570元/吨，抗震盘螺3720元/吨，高线3720元/吨，普通非抗震同规格同价。

　　3.2024.11.25南钢平：直径16-20以3530的基价锁定（含吊装费20），12+100元、14+60元、22 25+30元、28 32+60、抗震+30元、核电螺纹+50元，资源3000，各家按比例分配。

　　4.11月25日唐山145系窄带钢厂调价汇总：

　　三、原料成本端的情况

　　（1）焦炭：焦炭三轮提降落地后，焦企盈利水平下降，但大多仍处微利状态，当前产地焦企开工情况变化不大。钢厂采购积极性一般，部分焦企厂内库存有所累积，焦企多积极出货。需求方面，钢材现货价格多随盘面震荡调整，钢厂高炉开工仍持高位，对焦炭仍有补库需求，但考虑到当前钢厂焦炭库存水平偏高，且钢材淡季效应显现，钢厂采购多按需为主。市场情绪仍偏谨慎，预计短期内焦炭市场弱稳运行。

　　（2）铁矿石：宏观层面产业数据整体尚可，虽然铁矿石的基本面周度数据边际走弱，但是钢材市场表现尚可，再加上各大钢厂冬储方面开始有所行动，下游需求或将推动上游的生产积极性。短期来看，宏观方面市场仍旧期待于12月中旬的经济会议，市场情绪仍有底部支撑，而产业层面同样朝着好的趋势发展，预计铁矿石价格坚挺。

　　（3）钢坯：11月25日江阴中拓新西港钢坯库存总量：12.23万吨，入库0.18万吨，出库0.33万吨，较上周五减少0.15万吨。11月25日唐山钢坯库存总计82.43万吨，较昨减少0.16万吨。

　　（4）废钢：25日国内废钢主稳个调。截止当前在富宝跟踪报价的295家钢企中1涨5跌。涨价的区域主要是重庆个别钢厂，主流涨幅30元/吨；跌价的区域主要集中在天津、辽宁、甘肃等地区，主流跌幅20~30元/吨。目前影响废钢走势的因素有：1、今期螺震荡下行，普方坯资源降20，整体市场波动有限。2、冷空气袭来，外加本身进入冬季，资源逐渐减少，部分钢厂有冬储意愿。3、淡季成品库存压力偏小，且后续有政策预期存在。整体来看，虽说近期成品以及期螺有小幅下行压力，但后续有政策预期支撑，以及钢厂有补库预期存在，故废钢短期下跌空间较小，叠加后续12月仍有政策预期存在，故废钢支撑尚可，预计短期废钢窄幅震荡为主。

　　四、成交概述

　　建材：11月25日国内线螺价格稳中有跌。富宝统计53个样本城市中，24个城市平稳，占比45.3%；25个城市下跌，占比47.2%；4家上涨，占比7.5%。期螺01收盘3297，跌7，跌幅0.21%。今日期螺冲高回落，周五下午，市场传西澳矿产资源公司出现了运输铁矿石的车辆发生翻车事故，引发铁矿石上涨，带动卷螺期货夜盘冲高，然日盘A股走势不佳，期螺高位回落。期螺走低，给予现货价格负面牵引，打击市场信心，经销商反映，出货困难。期货角度看，上周五矿车翻车影响逐渐消退，在短期政策空窗期，基本面变化不大（近期库存变化较小）下，短期可能震荡整理为主，预计明日现货价格以稳为主。

　　带钢：25日国内带钢市价稳中下行，相关联期货弱势下行，市场成交低迷，实际需求较差，盘中有让利出货。无锡主流报3610降20，宁波主流报3540稳，杭州主流报3520稳，莱芜主流报3550降10。统计唐山5家窄带小厂出货7500吨，个别低位成交尚可，多数仍难放量，下游逢低采购为主，考虑市场上下均有阻力，预计短期带钢或稳中震荡整理。

　　型材：25日国内型价稳中高靠，市场方面马鞍山稳，济南稳，宁波涨30，无锡稳，上海涨30，南昌稳，江苏正祥稳，首钢长治涨20，山西晋南稳，唐山100*100H3540稳，据统计今唐山18家型钢厂出货共4340吨，成交价角3360槽3330工3350。型价趋稳整理，终端需求释放无力，预计明市价或稳中调整。

　　五、宏观消息

　　1．【今起寒潮大举南下影响中东部，多地气温或创新低】 11月25日，寒潮天气将继续东移南下影响我国，降温影响进入主力时段，中东部大部气温将陆续创下半年来新低，其中北方多地降温幅度大，并伴有大风天气。与此同时，中东部仍有大范围雨雪天气，东北等地降水发展偏强。

　　2．中钢协数据显示，2024年11月中旬，统计钢铁企业共生产粗钢2080万吨，平均日产208.0万吨，日产环比下降0.8%；生铁1876万吨，平均日产187.6万吨，日产环比下降0.3%；钢材2023万吨，平均日产202.3万吨，日产环比增长3.6%。

　　3．中钢协数据显示，2024年11月中旬，统计钢铁企业钢材库存量1555万吨，环比上一旬增加189万吨，增长13.8%；比年初增加319万吨，增长25.8%；比上月同旬增加9万吨，增长0.6%；比去年同旬增加22万吨，增长1.4%，比前年同旬减少175万吨，下降10.1%。

　　解读：粗钢和生铁的日产量环比下降，表明企业在调整生产节奏，钢材库存虽然总趋势是增长，但近一个月内增速已经放缓，目前钢材基本面矛盾不突出，12月宏观预期偏强，市场关注点转向冬储。现钢厂利润不佳挺价意愿尚在，现货市场底部价格偏坚挺。

　　六、期货动态

　　期货方面：卷螺期货冲高回落，其中，期螺01收3297，跌7；期卷01收3463，跌11。上证指数收报3263.76点，跌0.11%。深证成指收报10420.52点，跌0.17%。期螺持震荡收跌；永安多单减1.9万手，永安持仓变动偏空；今日螺纹交易所仓单减571吨到18266吨，影响偏多。美联储货币政策宽松力度有所减弱；国内有力度的政策没有出现，但对12月经济工作会议还存期待。今日国内成材涨跌均现，目前淡季需求不足，市场变动频繁，整体成交表现一般偏弱，商家整体偏出货去库回笼资金为主。短期内卷螺期货维持震荡，留意期螺支撑3250，压力3350，期卷支撑3420，压力3500。

　　七、后期走势预测

　　目前部分地区存在赶工及抢出口情况，钢材基本面矛盾暂不突出，黑色跟随大盘维持震荡走势。随着天气转冷，后续市场可能进入供大于求的供需结构中，叠加马上冬储开启，今年贸易商冬储意愿不足，因此后续盘面仍然面临压力。12月国内外宏观环境偏暖，国内有政治局会议，国外有美联储降息，市场预期或再度升温。铁水产量维持相对平稳，钢厂补库将推动成本抬升，钢厂采买量将于12月中上旬开始增加，届时原料需求将有一定支撑。预计月底前钢价维持震荡，12月份仍有上涨机会，但上涨空间可能有限。