巨额增量资金来了，首批85只名单亮相！公募火速解读

　　刚刚，首批85只权益类指数基金公布！

　　12月12日，人力资源社会保障部等五部门发布通知，自12月15日起，个人养老金制度从36个先行试点城市（地区）推开至全国，个人养老金税收优惠政策的实施范围也同步扩大到全国；同时，在现有金融产品基础上，将国债纳入个人养老金产品范围，将特定养老储蓄、指数基金纳入个人养老金产品目录。这标志着个人养老金制度迎来历史性的政策机遇期。

　　根据《通知》要求，证监会及时优化产品供给，在原来已有的199只FOF基金的基础上，今天将首批85只权益类指数基金纳入个人养老金投资产品目录。

　　多家公募基金认为，个人养老金制度有望为资本市场带来更多中长期资金，助力金融市场高质量发展，将通过资本市场的健康发展，未来形成实体经济、资本市场、居民养老三者的良性互动。个人养老金全面实施，将有望带来参加人群规模的持续扩张及整体投资规模的稳步增长，从而为资本市场带来更多具有长期属性的增量资金。这将有助于优化金融市场资金结构，促进资本市场与实体经济之间良性互动，助力金融市场高质量发展。

　　与此同时，随着个人养老金在全国范围的实施尤其指数基金产品纳入目录，股票市场或将迎来海量长期资金。

　　指数基金纳入个人养老金投资范围

　　12月12日，人力资源社会保障部等五部门发布通知，自12月15日起，个人养老金制度从36个先行试点城市（地区）推开至全国，个人养老金税收优惠政策的实施范围也同步扩大到全国；同时，在现有金融产品基础上，将国债纳入个人养老金产品范围，将特定养老储蓄、指数基金纳入个人养老金产品目录。这标志着个人养老金制度迎来历史性的政策机遇期。

　　根据《关于全面实施个人养老金制度的通知》要求，证监会及时优化产品供给，今天已将首批85只权益类指数基金纳入个人养老金投资产品目录，其中跟踪各类宽基指数的产品78只，跟踪红利指数的产品7只，包括沪深300指数、中证A500指数、创业板指数等普通指数基金、指数增强基金、ETF联结基金。指数基金投资风格清晰、费率水平较低，纳入相关产品有利于丰富投资者选择。相关产品同样实施费率优惠，积极让利投资者。

　　天弘基金认为，权益类指数基金的纳入进一步拓宽了个人养老金的可投品种，形成了丰富且有差异化的产品货架，提升了个人养老金业务的吸引力。

　　在天弘基金看来，国际经验表明，被动指数基金凭借其费率低廉、公开透明、分散风险等特征，已经成为全球养老金投资的重要工具。

　　一、费率低廉：养老金投资期限长，注重成本，被动指数基金通常费率较低，能够降低投资成本，在长期投资中放大复利效应，提高最终的养老金积累金额。

　　二、运作公开透明：指数基金投资策略简单、风格稳定、透明度高，投资者可以清楚地了解其持仓和表现，对于养老资金管理而言，能够增强投资者的信任感，并帮助其更好地规划和调整养老投资策略。

　　三、分散风险：指数基金通常持有大量成份股，能有效分散个股投资风险。

　　四、可获得长期良好收益：长期来看，宽基指数和红利指数具有较强的市场表征意义，其涨跌走势与经济发展密切相关。投资具有代表性的相关指数，可以充分分享国家经济增长的红利。

　　股票市场长期资金入市路径打开

　　将指数基金产品纳入个人养老金目录，也预示着资本市场将迎来更大规模的长期资金。

　　“将指数基金纳入个人养老金基金，一方面，可以为个人养老金账户提供更加丰富和多样化的投资选项，满足不同风险偏好和生命周期阶段的投资需求。另一方面，指数基金简单、透明等特性，也有助于降低普通投资者的决策难度，提升投资者对个人养老金账户的参与度，从而推动个人养老金业务规模和市场渗透率的提升，进一步完善我国养老金体系。”易方达人士强调，个人养老金制度有望为资本市场带来更多中长期资金，助力金融市场高质量发展。个人养老金全面实施，将有望带来参加人群规模的持续扩张及整体投资规模的稳步增长，从而为资本市场带来更多具有长期属性的增量资金。这将有助于优化金融市场资金结构，促进资本市场与实体经济之间良性互动，助力金融市场高质量发展。

　　易方达基金强调，指数基金纳入个人养老金基金名录，对于指数基金的发展有重要的积极意义。一方面，有助于吸引更多中长期增量资金通过指数基金进入资本市场，构建“长钱长投”生态。指数基金费率低廉、风险分散、透明度高等特点，与养老金的长期投资需求较为契合。以海外成熟市场为例，截至2023年底，美国被动指数基金规模约5.9万亿美元，其中来自养老金的规模为2.6万亿美元，占比约45%。指数基金被纳入个人养老金投资名录，有望进一步提升养老金等中长期资金在指数基金中的占比。

　　另一方面，有助于推动指数基金持续创新探索。个人养老金投资或将增加对波动较低、收益稳定、长期分红的指数基金需求，大类资产配置等理念也有望进一步被投资者认可与接受。未来，更多适合个人养老金投资的创新指数基金或将出现，为养老金配置提供更加丰富的底层工具。

　　广发基金认为，从产品扩容的角度来看，一方面，近年来指数基金因其风格明晰、费率较低等特色正在被越来越多的投资者所认可，将指数基金纳入个人养老金可配置范围，能够为个人投资者提供更加多元的选择，方便投资者从养老资产配置的角度合理做好养老资金安排，以期实现提高养老替代率的最终目的；另一方面，从培育和引导更多中长期资金入市的角度，养老资金是真正意义上的长期资金，打通个人养老金投资指数基金的路径，也能为市场带来更多增量资金，有利于增强市场稳定性。

　　个人养老金推动公募行业发展

　　证券时报·券商中国记者注意到，个人养老金制度试行两年以来，在监管部门的积极引导、各类市场主体的携手努力下，取得了积极成效。具体来看，一方面，养老金融产品不断丰富，目前全市场已有800余只产品，覆盖存款、理财、基金、保险等多个品类；另一方面，各类金融机构持续开展丰富多样的投教活动，有效提升了公众的养老规划意识。

　　值得一提的是，金融机构依法依规开展个人养老金投资咨询服务，根据个人投资风险偏好和年龄等特点，推荐适当的个人养老金产品。意味着，鼓励金融机构在与参加人协商一致的情况下，探索开展默认投资服务。

　　易方达基金人士告诉证券时报·券商中国记者，易方达旗下共有11只指数产品新进个人养老金基金名录，数量为全市场第一。加上此前已纳入的13只养老目标基金，目前易方达基金旗下共有24只个人养老金基金，数量为全市场第一。

　　广发基金养老业务相关负责人表示，在人口老龄化的趋势下，个人养老规划变得越发重要。个人养老金制度旨在通过税收优惠来鼓励居民增加个人养老储备，为第一支柱（基本养老保险）和第二支柱（企业年金、职业年金）提供补充，从而实现更高品质的养老生活。该制度从试点到全国推开，将进一步扩大服务覆盖范围，对推动国民养老金储备有效扩大、缓解人口老龄化压力都有积极意义。此番从36个先行试点城市（地区）推广至全国，将进一步扩大服务覆盖范围，有利于更广大地区的居民投资者接触个人养老金，并在实践中不断树立个人养老理念，增进对个人养老投资的认识，对推动国民养老金储备有效扩大、缓解人口老龄化压力都有积极意义，最终为建强养老第三支柱打好基础。

　　在南方基金看来，在资本市场投资功能日益完善的今天，个人养老金制度的全国全面实施正当其时。此次全国推广，能将更多的养老储蓄资金纳入个人养老金账户的长期投资中，为资本市场引入更多的长线稳定资金，进一步夯实资本市场长期向好发展的基础。此外，个人养老金制度建设对国民经济的良性、健康发展也有明显的战略意义。养老金规模的壮大，将通过资本市场的健康发展，促进国民经济直接融资比例的提升，最终助推科技创新和经济转型，形成实体经济、资本市场、居民养老三者的良性互动。

　　“养老投资关乎当下，更关乎每个人的未来。”广发基金养老业务相关负责人表示，个人养老金制度推出的意义在于个人通过理性规划资金，合理选择金融产品，以更好地保证退休后的生活质量。作为首批养老目标基金的基金管理人，广发基金将继续在养老金业务领域精耕细作，在产品端、投资端和服务端协同发力，不断完善一站式养老服务体系，做好养老金产品的投资管理与服务，写好“养老金融”大文章。

　　附：名单