“顶流”基金经理，遭遇新情况

　　与前几年相比，顶流主动权益基金经理的管理规模普遍存在缩水情况。与此同时，被动指数投资高歌猛进，千亿阵容日益庞大。主动权益投资未来将何去何从？

　　被动指数基金规模高歌猛进

　　公募基金2024年四季度报告日前全部出炉，据Wind数据不完全统计，截至2024年四季度末，百亿级主动权益基金经理共计70余位（仅统计在管基金主要为普通股票型和偏股混合型基金的基金经理，剔除在管基金主要为偏债、被动指数或量化管理类的基金经理）。

　　其中，仅易方达基金张坤管理规模超过500亿元，是唯一一位500亿级基金经理；景顺长城基金刘彦春、中欧基金葛兰管理规模超过400亿元；兴证全球基金谢治宇、广发基金刘格菘、易方达基金萧楠、汇添富基金胡昕炜和中欧基金周蔚文管理规模均超过300亿元。

　　此外，华商基金周海栋、易方达基金陈皓、富国基金朱少醒等基金经理管理规模在200亿元至300亿元区间。总体来看，共计18位基金经理管理规模超过200亿元。

　　与前几年相比，顶流主动权益基金经理的管理规模普遍存在缩水情况。不过，也有一些百亿级基金经理管理规模有所增长，如银河基金郑巍山、信达澳亚基金冯明远、万家基金莫海波、华夏基金屠环宇等，2024年四季度规模均有所增加。

　　与此同时，被动指数基金崛起。Wind数据显示，截至2024年四季度末，仅华泰柏瑞沪深300ETF一只基金规模就超过3500亿元，易方达沪深300ETF规模也达到2400亿元，华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、华夏上证50ETF、南方中证500ETF规模也都超过1000亿元。

　　从基金经理看，华泰柏瑞基金的基金经理柳军四季度末管理规模超过4400亿元，易方达基金的基金经理余海燕管理规模超过3700亿元，易方达基金的基金经理庞亚平、成曦，华夏基金的基金经理赵宗庭、徐猛基金管理规模均超过2000亿元，还有多位千亿级的被动指数基金经理。

　　基金经理：主动管理的价值不可否认

　　近期，主动权益投资将何去何从的讨论愈发激烈。

　　尽管主动权益投资在近几年的行情中表现并不亮眼，不过多位受访的基金经理均表示，主动管理的价值依然不可否认。“主动管理型基金一般还是要有组合管理、分散配置的基本原则，关于行业集中度、个股集中度都有明确要求，因此在结构性行情中，其阶段性表现不如满仓某个行业或赛道的 ETF，但拉长时间看，分散组合管理有中长期价值，有助于规避极端风险。”一位基金经理说。

　　“另一方面，主动权益基金的管理团队通常会对所投资的行业进行深入研究和分析，以便找出最有价值的投资机会，这也是发挥定价作用的过程，这是被动投资和量化投资无法做到的。在全面注册制时代，基金要提升价值发现效率，这是主动权益投资不能被取代的核心原因。”他表示。